“科技五巨子”为何贵？不只是成绩，还有账面1400亿美元现金！

发布时间：2025-05-16　点此：248次

在科技巨子反弹的带动下，美股指涨幅进一步扩展，继上一年飙升54%后，纳斯达克100指数今年以来又上涨了8.6%。

高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello用一张图展现了开年以来“令人张口结舌”的商场，少量股票的“狂欢”还在持续，美股市值前5的股票贡献了70%的涨幅。瑞银直言，“科技巨子们”将持续获益于明晰的盈余途径，2024年或许会持续领跑。

依据媒体汇编的数据，截止上一年12月30日的第四季度，微软、苹果、谷歌、亚马逊和Meta五大科技巨子，现金储藏创下新高，合计近1400亿美元。媒体剖析指出，科技巨子们手里的现金能够看出，这些公司还有千亿利好没开释，涨势或将持续。

CFRA Research的研讨员Angelo Zino标明，由于这些公司现已具有强壮的资产负债表和高净现金头寸，出资者能够判别这些公司在未来会有更多的现金回馈股东，对本钱报答的重视将有助于在未来添加股东价值，这比持有过多的现金在资产负债表上要好。

媒体剖析指出，以这些科技公司的体量来看，现在要把这些钱花出去难度越来越大，其一在于要找到能够持续推进添加的出资不容易，其二，则是由于这些公司正成为监管组织要点重视的目标，当时科技公司考虑收买的时分，不得不考虑监管层的情绪，这实际上也添加了额定的本钱。

因而，科技巨子就挑选了另一个花钱的方法——回购：

苹果：第四季度回购了205亿美元，900亿美元的从前授权中剩下536亿美元，具有1730亿美元的现金和现金等价物。

谷歌母公司Alphabet：第四季度回购了161亿美元，700亿美元的从前授权中剩下363亿美元，持有1110亿美元的现金和有价证券。

Meta：第四季度回购了63亿美元，400亿美元的从前授权中剩下309亿美元（并宣告添加500亿美元股票回购授权），具有654亿美元的现金和有价证券。

微软：第四季度回购了40亿美元，600亿美元从前授权中剩下159亿美元，具有810亿美元的现金和现金等价物。

回购开释利好，涨势还将持续？

剖析指出，回购减少了公司流转在外的股票总数，在赢利不变的情况下，每股收益会上升，然后有助于提振公司股价。高管们常常经过回购来标明，他们信任自家公司的股票被轻视值得出资。

从历史上看，回购在老练型公司中更为常见，这类公司专心于向股东返还现金，相比之下，创业型公司往往会将现金用于扩张、出资新设备和设备、研讨和开发新产品或进行收买。

伯克希尔掌门人沃伦·巴菲特是股票回购的忠诚拥护者。在他看来，回购好处多多：对股东和股票卖家有利，比收买更安全，比派发股息更有用，也是高管们表达他们关怀股东报答的一种方法。

在科技巨子的一季报中，还有一个细节值得注意，那便是用分红的方法回馈股东，关于生长股来说，分红一直以来并不是一个有用提振股价的方法，许多出资者以为，当生长股开端发分红的时分，便是它们添加到头的时分。但上星期Meta分红后商场的反响好像阐明对分红的情绪发生了改动。

资管公司Deepwater的创始人标明，假如回看曩昔10年，当科技公司开端发分红的时分，添加也就开端中止了，但Meta宣告分红的一起，还说自己会持续出资。这其实便是在告知股东，他们能够自己完结AI和元世界方面的添加。投行Baird也标明，在生成式AI的呈现的年代中，发分红不再是一个添加放缓的信号。